
银河证券研报认为,春节后,在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下,市场震荡上行概率较大,同时需密切关注海外不确定性对于市场情绪的短期扰动。两会前后,A股市场或将以政策催化为核心驱动力,资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈,呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”,上市公司2025年年报与随后的2026年一季报披露将成为行情锚点,业绩超预期标的或获得资金聚焦。在配置机会上,重点关注:主线一,供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念,以及估值具备安全边际的红利资产,配置逻辑依然清晰,建议关注受益于价格上涨的有色金属(贵金属)、石油石化行业,以及基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二,春节假期期间,机器人、AI大模型等热点受到广泛关注,节后或将呈现结构性亮点。随着全球百年未遇之大变局加速演进,国内经济底层逻辑转向新质生产力,半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。
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